云集纳斯达克上市首日大涨28.64% 专家：电商会员分销模式玩法离不开零售本质

道道网讯 作为登陆国际资本市场的中国会员电商第一股，5月3日，云集在美国纳斯达克正式挂牌上市，发行价11美元，盘中涨幅最高达65%，收盘最终上涨28.64%，市值超29亿美元。云集的上市引发全球投资者关注。专家表示，云集上市对社交电商企业有标杆意义。社交电商未来想象空间很大，但会员制电商未来能否保持高速增长仍是未知数。

创新型社交电商呈现上市热潮

近年来，社交电商概念备受巨头们的关注和资本的青睐并呈现出上市热潮。继有赞、拼多多、蘑菇街、微盟、如涵之后，5月3日，又一家创新型社交电商平台云集实现赴美IPO。公开资料显示，云集成立于2015年5月，由淘品牌“小也香水”创始人肖尚略在杭州创办云集（曾名“云集微店”）。

招股书显示，云集微店的付费会员从2016年90万增长至2018年的740万，云集微店上的会员用户占总用户的比例为31.90%，高于京东、唯品会等电商平台。快速成长背后，是基于社交网络下的三级分销模式所带来的快速流量裂变。据业内人士介绍，云集最早的模式是，每年交纳365元的“平台服务费”才能成为云集微店的店主，店主可邀请新店主加入，达一定数量成为“导师”，团队人数达到1000名，可升为“合伙人”，邀请新店主加入消费后，“合伙人”和“导师”都可获得返利。但这种分销拓展用户的方式在业内饱受诟病，并一度被质疑为传销，云集微店因此在2017年收到来自监管部门一张高达958万元的罚单，并被微信封杀。之后，云集调整了推广模式，将用户分为免费VIP用户和钻石用户，主打会员制，将分销模式控制在三级以内，避免了《禁止传销条例》制裁。

网经社-电子商务研究中心主任曹磊认为，云集快速增长的关键在于发掘了社交电商里新赛道，走出了一条有别于常规社交电商的独特模式“会员制电商”。“供应链、精选商品、用户粘性高、社交裂变都是其快速发展的优势。”

社交电商未来想象空间大

社交电商领域近年来呈现出巨头入场，中小玩家纷争的局面。目前，京东拼购、苏宁拼购、贝店、网易推手、微选、云品仓等纷纷介入。社交电商已成继传统平台型电商、自营型电商外，零售电商行业不可忽视的“第三极”新锐力量。社交电商赛道拥挤，会员电商的模式具备一定的竞争优势。“在我国消费升级的背景下，‘会员电商’这一在西方发达国家流行多年的概念已悄然在国内率先开花结果。近两年来，阿里、京东、网易考拉、唯品会等电商纷纷推出了自己的付费会员系统。会员电商的前景值得期待。”曹磊表示道。

电子商务研究中心主任曹磊认为，云集采用的分销模式已经成为许多电商的“标配”。虽然云集目前的层级不太会涉嫌传销，但云集依然无法保证微商团队的种种“越界”举措何时会将自己拉入传销、虚假宣传的泥潭。浙江圣港律师事务所高级合伙人黄伟律师表示，云集上市对社交电商企业有标杆意义。未来，社交电商的玩法可能会更加多样化，想象的空间很大，市场空间也很大，但电商会员分销模式的玩法上虽然有所创新，但离不开零售本质，未来能否继续保持高速增长，还有待市场考验。

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